Acest conținut este disponibil doar pentru abonați.
11 Noiembrie 2024
Bun venit venit la ediția săptămânală a newsletter-ului nostru despre piețele internaționale.
Acest material este structurat pe 3 categorii de informații, pentru o lectură mai facilă și urmărirea cursivă:
- Informații de lucru – MARKET PERFORMANCE
- Informații utile – ADDITIONAL RESOURCES
- Informații educative – EDUCATION GUIDE
Acest newsletter are scop pur informativ și educativ, prin urmare nu conține recomandări de investiții.
SECȚIUNEA: MARKET PERFORMANCE
Rezumatul săptămânii precedente:
4 – 8 Noiembrie 2024
- SERVICES PMI ÎN CREȘTERE.
Institute for Supply Management (ISM) a publicat marți, 5 noiembrie, raportul Services PMI pentru luna octombrie 2024.
Potrivit acestui raport, indicele se situează la valoarea de 56%, în creștere cu 1,1% față de luna anterioară, ceea ce reprezintă cea mai mare valoare din iulie 2022 și indică o expansiune a sectorului de servicii american pentru a 50-a oară în 53 de luni.
În mod încurajator, presiunile asupra prețurilor au scăzut într-o oarecare măsură, chiar dacă activitatea în sectorul serviciilor a crescut.
Potrivit declarațiilor directorului institutului, companiile intervievate au raportat doar un impact minim al vremii severe recente asupra serviciilor. Cele două taifunuri se pare că au avut un impact mai mare asupra firmelor de producție.
(Citește raportul aici October)
- HOSPITAL PMI ÎN SCĂDERE.
Institute for Supply Management (ISM) a publicat joi, 7 noiembrie, raportul Hospital PMI pentru luna octombrie 2024.
Potrivit acestui raport, indicele se situează la valoarea de 51,9%, în scădere cu 3,1% față de luna anterioara.
(Citeste raportul aici October 2024 Hospital ISM® Report On Business®)
● REZERVA FEDERALĂ A REDUS DIN NOU RATA DOBÂNZII.
Rezerva Federala a SUA (Fed) a anunțat joi, 7 noiembrie, a doua tăiere de dobândă pentru acest an. Astfel, rata dobânzii ajunge la 4,5%, ca urmare a reducerii anunțate de 0,25%.
Fed urmărește să obțină un nivel maxim de ocupare a forței de muncă și o inflație de 2% pe termen lung. (Citeste raportul aici Federal Reserve Board – Federal Reserve issues FOMC statement)
● TREI VÂRFURI ALL-TIME DUPĂ REALEGEREA LUI TRUMP
S&P500 a avut un an foarte bun, cu nu mai puțin de 50 de prețuri all-time high, ultimele 3 fiind săptămâna trecută, după anunțul realegerii lui Trump.
O mare parte a promisiunilor din campania economică a lui Trump a fost prelungirea prevederilor Legii privind reducerile fiscale și locurile de muncă din 2017 (TCJA), care altfel ar fi expirat în 2026.
În plus față de prelungirea ratelor de impozitare individuală, o administrație republicană ar putea, de asemenea, să facă presiuni pentru reducerea ratelor de impozitare a companiilor, ceea ce, în combinație cu inițiativele de dereglementare, ar putea relansa cheltuielile întreprinderilor și stimula creșterea economică.
Acest potențial impuls ar veni în condițiile în care economia crește deja într-un ritm alert. Acest scenariu ar avantaja companiile naționale cu capitalizare mică, cele care au crescut cel mai mult după rezultatul alegerilor.
Sectorul serviciilor financiare s-a evidențiat, băncile regionale înregistrând o creștere de 10%, în speranța unor reglementări bancare mai ușoare, a unor cerințe de capital mai reduse și a unui mediu mai favorabil fuziunilor și achizițiilor.
Mai jos, un grafic care îți arată cum au evoluat prețurile acțiunilor, de-a lungul timpului, în perioadele post-electorale.
SEZONUL RAPORTĂRILOR FINANCIARE
ATENȚIE: Numeroase raportări financiare în săptămâna care s-a încheiat pentru Q3 2024 și alte raportări importante în săptămâna care urmează, ce vă pot afecta portofoliul. Verificați datele de raportarele pentru acțiunile deținute și urmăriți îndeaproape evoluția lor în această perioadă.
Ce s-a întâmplat săptămâna trecută
Săptămâna trecută a continuat avalanșa raportărilor financiare, cu Berkshire Hathaway, Palantir, Novo Nordisk, Qualcomm, AirBnB și mulți alții.
Mai jos, cum au arătat raportările la câteva dintre firmele mari, din diferite sectoare din piață.
Ce se va întâmpla săptămâna aceasta:
În această săptămână, continuă avalanșa raportărilor, luni vor fi SHOPIFY (SHOP) și SPOTIFY (SPOT), marți gigantul TENCENT (TCEHY), joi WALT DISNEY (DIS) iar vineri ALIBABA (BABA) și foarte mulți alții.
Mai jos, o scurtă selecție cu unele dintre firmele majore ce își vor prezenta public cifrele săptămâna aceasta:
Vezi toate raportările săptămânii aici:
https://www.investing.com/earnings-calendar
Analiza evoluției principalilor indici
Toți cei 3 indici americani au crescut săptămâna trecută:
- S&P 500 (simbol US500/SPX) a crescut cu 4,66%
- Dow Jones Industrial Average (simbol DJI) a crescut cu 4,61%
- Nasdaq Composite (simbol IXIC) a crescut cu 5,74%
S&P 500 (US) – grafic daily
DJI (US) – grafic daily
IXIC (US) – grafic daily
Sursa graficelor: investing.com
Evolutii pe sectoare, săptămâna trecută / 4 – 8 Noiembrie
Sursa: Finviz
O săptămână cu creșteri majore după anunțarea realegerii lui Donald Trump ca președinte al SUA.
10 sectoare pe creștere și numai 1 sector pe scădere.
Creșteri:
■ Consumer Cyclical, cu o creștere de +7,09 %
■ Technology, cu o creștere de de +6,59 %
■ Industrials, cu o creștere de +5,39 %
■ Financial, cu o creștere de +4,88%
■ Communication Services, cu o creștere de +4,69%
■ Energy, cu o creștere de +4,02
■ Basic materials, cu o creștere de +2,88 %
■ Healthcare, cu o creștere de +1,23%
■ Real Estate, cu o creștere de +0,42 %
■ Consumer defensive, cu o scădere de +0,22 %
Scăderi:
■ Utilities, cu o scădere de -1,13%
Calendarul săptămânii în curs / 4 – 8 Noiembrie
Două evenimente majore în această săptămână – raportarea cifrei privind inflația în ziua de miercuri și discursul lui Jerome Powell, președintele FED, în ziua de joi.
MIERCURI / 13 NOIEMBRIE
ORA 14.30
IMPORTANT
- Consumer Price Index (CPI) pentru luna octombrie – Inflația. Se așteaptă ca inflația să rămână constantă, diferența lunară fiind previzionată la 0,2%. Fed are ca țintă anuală o valoarea a inflației de 2%.
- CPI year over year. Este o previziune de 2,5% inflație anuală, față de cifra raportată în luna Septembrie de 2,4%.
Este posibil ca alegerea lui Trump să fi pus pe jar banca centrală, deoarece mulți cred că propunerile sale, în special tarifele mai mari, ar putea duce la creșterea prețurilor de consum.
Piețele vor acorda o atenție sporită oficialilor care vor lua cuvântul după cifrele privind inflația de miercuri, începând de miercuri cu președintele Fed Dallas Lorrie Logan, președintele Fed St. Louis Alberto Musalem și președintele Fed Kansas City Jeff Schmid.
JOI / 14 NOIEMBRIE
ORA 14,30
- Producer Price Index (PPI). Indicele Prețurilor Producătorilor, este un indicator economic care măsoară evoluția prețurilor la care producătorii vând bunuri și servicii, la nivel en-gros, înainte ca acestea să ajungă la consumatori.
Spre deosebire de Indicele Prețurilor de Consum (CPI), care reflectă prețurile plătite de consumatori, PPI se concentrează pe prețurile din partea de producție a economiei.
PPI este folosit pentru a evalua inflația din perspectiva producătorilor.
Miercuri este raportarea pentru luna Octombrie, se previzionează o creștere de la o lună la alta de 0,2%. În Septembrie, față de August, nu a fost creștere, raportarea a fost de 0,0%.
PPI oferă informații despre schimbările în costurile de producție și poate indica viitoare creșteri de prețuri la consumator, deoarece majorările de prețuri din partea producătorilor tind să fie transmise pe lanțul de aprovizionare. O creștere în Octombrie arată că inflația mai poate oferi încă suprize.
Ora 15,00
Președintele FED, Jerome Powell, va avea declarații publice.
Ce mai este important de urmărit:
Pentru companiile din sectorul ENERGY de pe bursă.
- Prețul petrolului a scăzut vineri, deoarece ultimul pachet de măsuri de stimulare al Chinei i-a lăsat pe comercianții de energie dezamăgiți.
Contractele futures pe țiței din SUA s-au stabilit la 70,35 dolari pe baril, în scădere cu 2,7%. Contractele futures pe țiței Brent, de referință la nivel mondial, au scăzut cu 2,3%, la 73,87 dolari pe baril.La nivelul săptămânii, consolidat, prețurile au crescut ușor pe fondul așteptărilor privind înăsprirea sancțiunilor împotriva Iranului și Venezuelei de către viitoarea administrație Trump, care ar putea reduce aprovizionarea cu petrol a piețelor globale.
Prețurile au fost stimulate și de reducerea de joi a ratei dobânzii de către Fed. Reducerile ratei dobânzii stimulează de obicei activitatea economică și cererea de energie.
Analiza trendurilor principalilor indici bursieri
Iată cum au stat lucrurile săptămâna trecută pentru 5 dintre indicii globali:
● S&P500, US (simbol US500) a înregistrat o creștere de 4,66% în ultima săptămână;
● DAX, Germania (simbol DE40) a înregistrat o creștere de 0,34% în ultima săptămână;
● Shanghai, China (SSEC) a înregistrat o creștere de 5,51% în ultima săptămână;
- Nikkei 225, Japonia (simbol JP225) a înregistrat o creștere de 3,72% în ultima săptămână;
● Nifty, India (NFTY) a înregistrat o scădere de 1,34% în ultima săptămână.
Indicele DAX din Germania a crescut ușor săptămâna aceasta.
Indicelui Shanghai Composite s-a stabilizat după corecția de 50% din creșterea începută în luna septembrie.
Indicele din India ramane pe trend negativ pe termen scurt.
Indicele japonez rămâne pe trend negativ. Revenirea de după prăbușirea din luna august pare mai degrabă corectivă decât reluarea trendului crescător.
Vezi graficele de mai jos:
DAX (Germania) – grafic daily
Shanghai Composite (China) – daily
Indicele NIFTY (India) – grafic daily
Nikkei 225 (Japonia) – grafic daily
Sursa investing.com
Opinii și perspective – ce spun analiștii
Trei articole despre cum văd analiștii evoluția bursei și a Federal Reserve în noua administrație Trump, cu planul acestui de a scădea impozitele și de a crește tarifele pentru produsele de import:
● J.P.MORGAN: FED ȘI POLITICILE LUI TRUMP
Referindu-se la luna decembrie, Powell a comentat, de asemenea, că nu este momentul potrivit pentru o decizie prealabilă viitoare, dat fiind nivelul ridicat de incertitudine. Piețele estimează o probabilitate de 68% de reducere a ratei în decembrie, deși datele viitoare privind inflația și piața muncii vor fi factorii determinanți. După luna decembrie, Comitetul ar putea fi pus într-o poziție din ce în ce mai dificilă dacă posibilele politici tarifare și fiscale viitoare vor reaprinde presiunile inflaționiste.
How will the Fed respond to fiscal policy in future rate decisions
● ÎL VA PUTEA SCHIMBA TRUMP PE PREȘEDINTELE FED?: Trump a criticat public deciziile anterioare ale Fed de a înăspri politica monetară. Apoi, în august, el a cerut să aibă „un cuvânt de spus” în luarea deciziilor, criticând în același timp instituția. Teama a crescut în rândul multor investitori din cauza speculațiilor cu privire la crearea de către Trump a unui președinte „din umbră” al Fed, precum și a posibilității ca Trump să încerce să îl demită pe Powell înainte de încheierea mandatului său, la jumătatea anului 2026.
Who is going to check Trump why Wall Street is bracing for the job
● MARKET WATCH – CUM VOR REACȚIONA PIEȚELE: Potențiale efecte asupra pieței.
- Acțiuni: Reducerea impozitelor ar putea duce la creșterea câștigurilor corporative după impozitare, în special în favoarea unor sectoare precum cel tehnologic și cel financiar, ceea ce ar putea duce la creșterea prețurilor acțiunilor. Cu toate acestea, preocupările legate de inflație și potențiala înăsprire a politicii monetare ar putea afecta evaluările acțiunilor.
- Ratele dobânzilor și obligațiunile: Creșterea datoriei publice ar putea duce la creșterea ratelor dobânzilor pe termen lung, influențând costurile de împrumut pentru companii și consumatori.
- Piețele valutare: deficitele fiscale mai mari ar putea slăbi dolarul din cauza preocupărilor legate de situația fiscală a SUA. Cu toate acestea, ratele mai ridicate ale dobânzii ar putea atrage capital străin care caută randamente mai mari
What does Trump 2.0 mean for the financial markets
La final, după ce ai fost pus la curent cu informațiile importante din ultima săptămână, am ajuns și la capitolul săptămânal de educație.
Vei primi informații peste nivelul cursurilor clasice, cu analize pe cazuri concrete, de analiză fundamentală și analiză tehnică, ce te vor ajuta să înțelegi mai bine piața.
EDUCATION GUIDE
Analiza Fundamentală.
INDICATORI FINANCIARI: INDICATORUL ROE
Ce reprezintă indicatorul Return on Equity (ROE)?
ROE este un indicator de profitabilitate care arată cât profit genereaza o companie din capitalurile proprii.
Cu cat ROE are un valoare mai ridicată, cu atat compania are un grad de eficientă mai mare în a genera profit.
Cum se calculează ?
Iata formula de calcul pentru ROE :
ROE = Profit net/ Capitaluri proprii
Pentru a fi cât mai preciși în calcul, unii specialisti considera ca trebuie să utilizam o medie a capitalurilor proprii intre capitalurile proprii de la inceputul perioadei (exercitiului) si cele de la finalul perioadei de raportare.
Pentru e exemplifica calculul ROE vom lua exemplul unei companii listate, Wells Fargo & Company (simbol WFC).
Pe site-ul companiei putem consulta Situațiile financiare la 31 decembrie 2023.
Rezultatul net din contul de Profit si pierdere la 31 decembrie 2023 este următorul:
Sursa : Annual Reports and Proxy Statements – Investor Relations – Wells Fargo
Iar capitalurile proprii la 31 decembrie 2023 si respectiv 2022 se prezintă astfel :
Sursa : Annual Reports and Proxy Statements – Investor Relations – Wells Fargo
Media capitalurilor proprii este urmatoarea :
Medie capitaluri proprii = (187.443 milioane USD + 182.213 milioane USD)/2 = 184.828 milioane USD
Astfel, ROE la 31 decembrie 2023 este :
ROE = 19.142 milioane USD / 184.828 milioane USD = 0,1036
ROE este exprimat în procente, deci ROE obținut este de 10,36%.
Cum interpretăm indicatorul ROE ?
Ca si ROA, ROE este un indicator de profitabilitate care este folosit in special pentru a compara companiile din acelasi sector.
De asemenea, putem compara ROE obținut cu media sectorului.
O sursă pentru media sectorului, este site-ul Return on Equity (ROE) – FullRatio:
Sursa: Return on Equity (ROE) – FullRatio
După cum observam, WFC are un ROE sub media sectorului.
Dacă însă vom compara WFC cu alte companii de aceeași talie din același sector, din SUA, vom constata ca o singura banca din cele 5 analizate are valori peste medie pentru indicatorii ROA si ROE, și anume JPMorgan Chase & Co. (simbol JPM). Pentru selecție am folosit platforma Finviz, unde am selectat companiile din sectorul « Financial », industria « Banks- diversified » din SUA:
Sursa : Finviz
Comparatie între indicatorii ROA și ROE.
Există diferențe cheie între ROE și ROA, după cum urmează :
· Prima diferență este perspectiva. ROE se concentrează pe randamentul generat din capitalul propriu, în timp ce ROA se concentrează pe randamentul generat din activele totale ale companiei, inclusiv datoria.
· A doua diferență: ROE este adesea folosit de investitori pentru a evalua profitabilitatea în raport cu investiția acționarilor în timp ce ROA este utilizat pentru a evalua eficiența managementului în utilizarea tuturor activelor (datorii și capitaluri proprii) pentru a genera câștiguri.
Concluzie : ROE este un indicator de profitabilitate care trebuie analizat împreună cu alți indicatori. Este necesar ca investitorii să ia în considerare ambii indicatori de profitabilitate prezentați (ROA și ROE) atunci când evaluează eficacitatea managementului și operațiunilor unei companii.
Rezumat final al Newsletter-ului săptămânal Nr. 12
De reținut:
Un rezumat al celor mai importante trei lucruri prezentate astăzi în newsletter, pe care ar trebui sa le iei cu tine:
- CÂT VA FI INFLAȚIA Raportări ale indicelui CPI (Consumer Price Index sau inflația) în ziua de Miercuri, 13 Noiembrie, urmată de cuvântări ale membrilor boardului FED.
- INTERVENȚIE PUBLICĂ A PREȘEDINTELUI FED Joi, 14 Noiembrie, Jerome Powell va avea o conferință de presă.
● SEZONUL RAPORTĂRILOR FINANCIARE continuă luni – SHOPIFY (SHOP) și SPOTIFY (SPOT), marți gigantul TENCENT (TCEHY), joi WALT DISNEY (DIS) iar vineri ALIBABA (BABA) și foarte mulți alții.
O săptămână profitabilă!
Următoarea ediție – 18 noiembrie