Acest conținut este disponibil doar pentru abonați.
ANALIZA FUNDAMENTALA
Articol publicat in nr. 12 al Newsletter-ului din data de 11 noiembrie 2024.
Ce reprezinta indicatorul Return on Equity (ROE)?
ROE este un indicator de profitabilitate care arată cat profit genereaza o companie din capitalurile proprii.
Cu cat ROE are un valoare mai ridicată, cu atât compania are un grad de eficienta mai mare in a genera profit.
Cum se calculeaza ?
Iată formula de calcul pentru ROE :
ROE = Profit net/ Capitaluri proprii
Pentru a fi cat mai preciși în calcul, unii specialisti considera ca trebuie sa utilizăm o medie a capitalurilor proprii intre capitalurile proprii de la începutul perioadei (exercitiului) si cele de la finalul perioadei de raportare.
Pentru e exemplifica calculul ROE vom lua exemplul unei companii listate, Wells Fargo & Company (simbol WFC).
Pe site-ul companiei putem consulta Situațiile financiare la 31 decembrie 2023.
Rezultatul net din contul de Profit si pierdere la 31 decembrie 2023 este următorul:
Sursa : Annual Reports and Proxy Statements – Investor Relations – Wells Fargo
Iar capitalurile proprii la 31 decembrie 2023 și respectiv 2022 se prezinta astfel :
Sursa : Annual Reports and Proxy Statements – Investor Relations – Wells Fargo
Media capitalurilor proprii este următoarea :
Medie capitaluri proprii = (187.443 milioane USD + 182.213 milioane USD)/2 = 184.828 milioane USD
Astfel, ROE la 31 decembrie 2023 este :
ROE = 19.142 milioane USD / 184.828 milioane USD = 0,1036
ROE este exprimat în procente, deci ROE obtinut este de 10,36%.
Cum interpretam indicatorul ROE ?
Ca și ROA, ROE este un indicator de profitabilitate care este folosit in special pentru a compara companiile din același sector.
De asemenea, putem compara ROE obținut cu media sectorului.
O sursa pentru media sectorului, este site-ul Return on Equity (ROE) – FullRatio:
Sursa: Return on Equity (ROE) – FullRatio
După cum observam, WFC are un ROE sub media sectorului.
Dacă însă vom compara WFC cu alte companii de aceeași talie din același sector, din SUA, vom constata ca o singura banca din cele 5 analizate are valori peste medie pentru indicatorii ROA si ROE, și anume JPMorgan Chase & Co. (simbol JPM). Pentru selecție am folosit platforma Finviz, unde am selectat companiile din sectorul « Financial », industria « Banks- diversified » din SUA:
Sursa : Finviz
Comparatie între indicatorii ROA și ROE.
Există diferențe cheie între ROE și ROA, după cum urmează :
· Prima diferenta este perspectiva. ROE se concentrează pe randamentul generat din capitalul propriu, în timp ce ROA se concentrează pe randamentul generat din activele totale ale companiei, inclusiv datoria.
· A doua diferenta: ROE este adesea folosit de investitori pentru a evalua profitabilitatea în raport cu investiția acționarilor în timp ce ROA este utilizat pentru a evalua eficiența managementului în utilizarea tuturor activelor (datorii și capitaluri proprii) pentru a genera câștiguri.
Concluzie : ROE este un indicator de profitabilitate care trebuie analizat împreună cu alți indicatori. Este necesar ca investitorii să ia în considerare ambii indicatori de profitabilitate prezentați (ROA și ROE) atunci când evaluează eficacitatea managementului și operațiunilor unei companii.