{"id":1709,"date":"2024-12-09T16:46:17","date_gmt":"2024-12-09T13:46:17","guid":{"rendered":"https:\/\/market-monitor.staginghub.net\/?p=1709"},"modified":"2024-12-09T18:43:21","modified_gmt":"2024-12-09T15:43:21","slug":"sectiunea-de-educatie-indicatorii-p-s-si-p-b","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/market-monitor.staginghub.net\/ro\/2024\/12\/09\/sectiunea-de-educatie-indicatorii-p-s-si-p-b\/","title":{"rendered":"SECTIUNEA DE EDUCATIE: INDICATORII P\/S SI P\/B"},"content":{"rendered":"\n

ANALIZA FUNDAMENTALA<\/p>\n\n\n\n

Articol publicat in nr. 16 al Newsletter-ului din data de 9 decembrie 2024.<\/p>\n\n\n\n

\u00cen acest articol vom vorbi despre doi indicatori care sunt folosi\u021bi \u00een analiza fundamental\u0103 a unei companii: Price to sales (P\/S) \u0219i Price to Book value (P\/B)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Ce este \u0219i cum se calculeaz\u0103 P\/S ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Indicatorul P\/S, cunoscut \u0219i sub numele de multiplu de v\u00e2nz\u0103ri sau multiplu de venituri, arat\u0103 c\u00e2t de mult sunt dispu\u0219i investitorii s\u0103 pl\u0103teasc\u0103 pe dolar de v\u00e2nz\u0103ri.<\/p>\n\n\n\n

Price to sales (pre\u021bul raportat la vanzari) se calculeaz\u0103 astfel : <\/p>\n\n\n\n

P\/S = Pre\u021bul per ac\u021biune\/ v\u00e2nz\u0103rile per ac\u021biune<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Unde v\u00e2nz\u0103rile sunt cele din ultimele 12 luni (TTM)<\/em><\/p>\n\n\n\n

Interpretarea indicatorului P\/S :<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La fel ca to\u021bi indicatorii, indicatorul P\/S este foarte relevant atunci c\u00e2nd este utilizat pentru a compara companii din acela\u0219i sector \u0219i aceea\u0219i industrie. Un P\/S sc\u0103zut poate indica c\u0103 ac\u021biunile sunt subevaluate, \u00een timp ce un P\/S peste medie poate sugera supraevaluare.<\/p>\n\n\n\n

Limitarile indicatorului P\/S :<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Indicatorul P\/S nu ia \u00een considerare dac\u0103 compania realizeaza profit sau dac\u0103 va ob\u021bine vreodat\u0103 profit. Compararea companiilor din diferite industrii se poate dovedi, de asemenea, dificil\u0103. De exemplu, companiile care produc software vor avea capabilit\u0103\u021bi diferite atunci c\u00e2nd vine vorba de transformarea v\u00e2nz\u0103rilor \u00een profituri \u00een compara\u021bie, de exemplu, cu cele din sectorul bunurilor de larg consum. \u00cen plus, indicatorul P\/S nu \u021bine cont de \u00eemprumuturile sau de situa\u021bia din bilan\u021bului unei companii.<\/p>\n\n\n\n

Cel de-al doilea indicator pe care \u00eel prezent\u0103m \u00een continuare este P\/B.<\/p>\n\n\n\n

Ce este si cum se calculeaza P\/B ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Indicatorul P\/B reflect\u0103 pre\u021bul pe care participan\u021bii la pia\u021b\u0103 sunt dispu\u0219i s\u0103-l pl\u0103teasc\u0103 \u00een raport cu valoarea contabil\u0103 a acelei companii.<\/p>\n\n\n\n

Price to book (pre\u021bul raportat la valoarea contabil\u0103) se calculeaz\u0103 astfel : <\/p>\n\n\n\n

P\/B = Pre\u021bul per ac\u021biune\/ valoarea contabil\u0103 per ac\u021biune<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Unde valoarea contabil\u0103 = total active \u2013 datorii<\/em><\/p>\n\n\n\n

Interpretarea indicatorului P\/B :<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Ca \u0219i \u00een cazul P\/S, mul\u021bi investitori folosesc indicatorul P\/B pentru a g\u0103si ac\u021biuni subevaluate. Prin achizi\u021bionarea unei ac\u021biuni subevaluate, ei sper\u0103 s\u0103 fie recompensa\u021bi atunci c\u00e2nd pia\u021ba \u00ee\u0219i d\u0103 seama c\u0103 ac\u021biunea este subevaluat\u0103 \u0219i \u00ee\u0219i readuce pre\u021bul acolo unde cred ei ca ar trebui s\u0103 fie.<\/p>\n\n\n\n

Un raport P\/B ridicat sugereaz\u0103 c\u0103 o ac\u021biune ar putea fi supraevaluat\u0103, \u00een timp ce un raport P\/B mai mic ar putea \u00eensemna c\u0103 ac\u021biunea este subevaluat\u0103.<\/p>\n\n\n\n

Pentru o analiza pertinenta, indicatorul P\/B trebuie folosit \u00een compara\u021bie cu cel al companiilor din acela\u0219i sector. \u00cen caz contrar, rezultatele compara\u021biei ar putea fi nerelevante.<\/p>\n\n\n\n

Indicatorul P\/B este utilizat pe scar\u0103 larg\u0103 de c\u0103tre anali\u0219ti. \u00cen mod tradi\u021bional, orice valoare sub 1 este considerat\u0103 de dorit, ceea ce indic\u0103 faptul c\u0103 este posibil s\u0103 fi fost identificat\u0103 o ac\u021biune subevaluat\u0103. <\/p>\n\n\n\n

Exemplu de calcul<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Ca exemplu vom calcula cei doi indicatori pentru compania Netflix (simbol NFLX).<\/p>\n\n\n\n

Pentru calculul indicatorilor avem nevoie de datele publicate \u00een situa\u021biile financiare pentru ultimele 12 luni (TTM), precum si ultima versiune de bilant publicat \u2013 \u00een cazul nostru la 30 septembrie 2024.  <\/p>\n\n\n\n

Calculul P\/S <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Vanzarile cumulate pentru ultimele 12 luni le gasim in Contul de profit si pierdere (cifrele sunt in mii USD) : <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Sursa: Yahoo Finance<\/em><\/p>\n\n\n\n

Num\u0103rul mediu de ac\u021biuni pentru ultimele 12 luni :<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Sursa: Yahoo Finance<\/em><\/p>\n\n\n\n

Pentru simplificare lucram cu cifrele exprimate in mii USD:<\/p>\n\n\n\n

Vanzarile pe actiune =  37.587.278 \/ 431.509,75 =  87,11 USD<\/p>\n\n\n\n

Pretul unei actiuni la data de 6 decembrie 2024 era de 934,74 USD.<\/p>\n\n\n\n

Acum putem calcula P\/ S:<\/p>\n\n\n\n

P\/S = 934,74\/ 87,11 = 10,73<\/p>\n\n\n\n

Calculul P\/B <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Total active si total datorii la 30 septembrie 2024 le g\u0103sim \u00een bilantul publicat la 30 septembrie 2024 (cifrele sunt \u00een mii USD) : <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Sursa: Yahoo Finance<\/em><\/p>\n\n\n\n

Num\u0103rul mediu de ac\u021biuni pentru ultimele 12 luni :<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Sursa: Yahoo Finance<\/em><\/p>\n\n\n\n

Pentru simplificare lucram cu cifrele exprimate in mii USD:<\/p>\n\n\n\n

Valoarea contabil\u0103 a companiei = 52.281.844 \u2013 29.561.108 =  22.720.736<\/p>\n\n\n\n

Valoarea contabil\u0103 pe ac\u021biune =  22.720.736 \/ 431.509,75 = 52,65 USD<\/p>\n\n\n\n

Pre\u021bul unei ac\u021biuni la data de 6 decembrie 2024 era de 934,74 USD.<\/p>\n\n\n\n

Acum putem calcula P\/B:<\/p>\n\n\n\n

P\/B = 934,74\/ 52,65 = 17,75<\/p>\n\n\n\n

Vom compara \u00een continuare valorile obtinute mai sus pentru compania Netflix cu cele pentru Disney, principalul s\u0103u competitor din sectorul Communication services, industria Entertainment:<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Sursa : Finviz<\/em><\/p>\n\n\n\n

Observ\u0103m astfel c\u0103 valorile Netflix pentru P\/S si P\/B sunt cu mult peste cele ale Disney, ceea ce \u00eenseamn\u0103 ca Netflix este supraevaluat\u0103 \u00een compara\u021bie cu Disney.<\/p>\n\n\n\n

Concluzie : De\u0219i o companie are valori mari pentru indicatorii P\/S \u0219i P\/B, ace\u0219tia trebuie analizati si corelati cu al\u021bi indicatori, de exemplu cei de profitabilitate (ROA, ROE, EPS). \u00cen acest fel putem analiza cum evolueaz\u0103 ace\u0219tia \u0219i de ce investitorii au a\u0219tept\u0103ri mari, insemnand ca supraevalueaza, sau dimpotriva, subevalueaza, o companie listata.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

ANALIZA FUNDAMENTALA Articol publicat in nr. 16 al Newsletter-ului din data de 9 decembrie 2024. \u00cen acest articol vom vorbi despre doi indicatori care sunt folosi\u021bi \u00een analiza fundamental\u0103 a unei companii: Price to sales (P\/S) \u0219i Price to Book value (P\/B). Ce este \u0219i cum se calculeaz\u0103 P\/S ? Indicatorul P\/S, cunoscut \u0219i sub […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1734,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[72],"tags":[105,104,106,107],"class_list":{"0":"post-1709","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-educatie-ro","8":"tag-disney","9":"tag-netflix","10":"tag-p-b-ro","11":"tag-p-s-ro"},"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/market-monitor.staginghub.net\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1709"}],"collection":[{"href":"https:\/\/market-monitor.staginghub.net\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/market-monitor.staginghub.net\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/market-monitor.staginghub.net\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/market-monitor.staginghub.net\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1709"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/market-monitor.staginghub.net\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1709\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1731,"href":"https:\/\/market-monitor.staginghub.net\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1709\/revisions\/1731"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/market-monitor.staginghub.net\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1734"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/market-monitor.staginghub.net\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1709"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/market-monitor.staginghub.net\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1709"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/market-monitor.staginghub.net\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1709"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}